資產泡沬 - 香港老化

貨幣貶值，相對而言，就是資產升值．這是明年投資之大調．

但這樣的投資方法，會令你開心嗎？是健康的嗎？

散仔認為，作為投資者，應該把手上的資源（資金），投入能夠使社會增值的事業中，促使它們發展，推動社會進步．

林行止在上兩週的專欄中，分別用了５日，講述一個法國制造通貨膨脹的故事．散仔將其中一段節錄如下：

"一七一六年五月五日（一說二日），法國政府頒布法令，允許羅約翰創辦中央銀行（Banque Generale），以發行紙幣、票據貼現及接受存款為主要業務。此刻羅約翰對金融事務已很有經驗，這家銀行在他的技巧經營下，聲譽蒸蒸日上，不久之後，其所發行的紙幣價值竟然在金屬硬幣之上。其所以如此，皆拜法國政府不斷宣布金屬硬幣貶值所致—金屬硬幣對羅氏公司發行的鈔票貶值，等於後者不斷升值……。"

"用現代眼光看，羅約翰的做法不過是製造通貨膨脹而已，在他猛印鈔票之下，市面「流動性」高，經濟的確呈欣欣向榮之狀，而最重要的是，法國政府因此有足夠的鈔票償還債務。因此，在不足一年內，羅約翰的中央銀行在全國各城市大開分行。"

"但法國政府棋差一着的是，由於對紙幣的迷信，竟然宣布放棄金屬硬幣，這使政府可以從心所欲印刷鈔票，攝政有所需，就下條子叫羅約翰「多印些鈔票」，結果，據一項統計顯示，法國政府當時發行的無抵押無儲備的紙幣高達十億法郎，以致伏下了未來不可收拾的金融危機。"

"一七二○年，這種建築在沙堆上的繁榮開始出現問題。法國國會中少數清醒之士提出濫發紙幣必會帶來災難的警告；攝政對此充耳不聞，因為他認為，如果發行五億法郎可令經濟興旺，那麼，再發行五億豈非可使經濟持續蓬勃？既然有這種效果，幹嗎不發行十億以代替五億。"

"羅約翰當然知道兩者的分別，但這時他已身不由主，他希望他的股票天天上升，他發行的新股都成搶手貨，如何會使這種現象持續？唯一的辦法就是不斷發行鈔票，結果鈔票發行量與股價互相追奪，而一場不可收拾的金融危機已種下，是不言而喻的。 "

這故事大家是否似曾相識．

在聯繫匯率下，香港無法解決流動性過剩的問題，香港人無可奈何地，只可接受另一次資產泡沬化．散仔為了保護資產，無奈何也要參與其中．

大家有無想過如果一件物件，不停地循環加熱，之後又急涷的後果？

經濟過熱及過冷不停地頻密交替，散仔相信最終會使到香港老化．