散仔分析 - 研祥智能 (8285) (07年2季度) Part 2

一個銀幣有兩面

在07年第2季，各營運趨勢有明顯的變化，表面看來，負面較多，實際上的趨勢要等第3季的業績先可以確立．營運指標如下：

同期除稅前盈利增長：＋10％（與去年平均77％比較，大幅下降）
經營現金流：-4024（首次出現負數）
存貨：　64507（等於136天存貨，大升67％）
應收帳 ：　55309 （等於117天，上升52%）
應收票據： 14569 （上升312%）
現金等價：150713 （下降26%）
員工人數：1479人 （大幅增長63％）

存貨上升，應收帳上升，現金下降，盈利增長減慢，員工人數大幅上升．以牌面計，全面負面．所以股價在3個月內下，從高位下跌50％並非無因．（當然有外在及內在原因）

但散仔有另外的睇法，對研祥的發展仍然樂觀．作為股東，散仔會一邊工作，一邊等待下季的營運數據．